Конспект лекцій з курсу Введення у фінансову діяльність (частина 1)
Значення міжнародних фінансових організацій
На макрорівні інтеграція розвивається на основі створення економічних об'єднань із тим чи іншим ступенем узгодження їхніх національних, фінансових, митних союзів, уникнення подвійного оподаткування, зменшення і ліквідації бюджетного дефіциту тощо.
Необхідність координації економічних, політичних і гуманітарних питань сприяла створенню багатьох міжнародних організацій. Це насамперед Організація Об'єднаних Націй, Європейський союз, Північно-Атлантичний договір тощо, для функціонування яких потрібні фінансові ресурси.
Порядок мобілізації коштів до бюджетів цих організацій визначається статутом тієї чи іншої організації. Наприклад, країни — члени ООН сплачують членські внески до бюджету цієї організації. Кошти бюджету ООН використовуються на утримання її органів, на фінансування міжнародних проектів і проведення різних заходів міждержавного значення. Аналогічно формується і використовується бюджет країн Європейського союзу та інших міждержавних утворень. Міжнародні організації також можуть надавати фінансову допомогу окремим країнам. Тобто за допомогою міжнародних фінансів здійснюється міждержавний перерозподіл фінансових ресурсів.
Міжнародні фінансові інститути створюються як надбудова над національними фінансовими системами. Вони ефективніше виконують ті функції, які на міжнародному рівні одній державі виконати неможливо або можна виконати з меншим ефектом. Нині ці інститути виконують в основному функції надання фінансової допомоги у формі кредитів, тим країнам — членам міжнародних інститутів, які мають у цьому потребу. До їх складу входять: Світовий банк, Міжнародний валютний фонд, Європейський банк реконструкції та розвитку, Африканський банк розвитку, Азіатський банк розвитку, Міжамериканський банк розвитку тощо.
Основними міжнародними державними організаціями є:
Міжнародний банк реконструкції та розвитку (МБРР) спеціалізоване агентство, створене в 1945 році і працююче в співробітництві з ООН з метою допомоги в фінансуванні повоєнного відновлення господарства та підвищенню рівня життя в країнах, що розвиваються шляхом надання позик урядам чи шляхом гарантій позик, які отримані із інших джерел. Банк надає позики на комерційній основі для спеціалізованих проектів чи для більш загальних цілей соціального розвитку. Засоби для позик мобілізуються на міжнародних грошових ринках. Банк разом зі своїми філіалами – Міжнародною асоціацією розвитку та Міжнародною фінансовою корпорацією часто називають Світовим Банком (Word Bank). Ним володіють уряди 151 країни. Ці країни також повинні бути членами Міжнародного валютного фонду. Штаб-квартира банку знаходиться в Вашингтоні, відділення – в Парижі та Токіо. Проекти МБРР в Україні можуть бути системними та інвестиційними. Системні проекти (6) на загальну вартість більше 3 млрд. дол. Інвестиційні (12) – із загальною вартістю приблизно 2 млрд. дол. Системні проекти – це проекти структурної перебудови с/г, проект розвитку підприємств, проект структурної перебудови фінансового сектора, проект перебудови вугільного сектора. Інвестиційні проекти відрізняються тим, що за правилами банку він може профінансувати 70-80% вартості проекту. В Україні такі проекти – це розвиток насінництва, розвиток ринку електроенергії, реабілітація гідроелектростанцій, розвиток експорту, розвиток системи казначейства.
Міжнародна фінансова корпорація (МФК) - філіал МБРР створений в 1956 році з метою надання допомоги приватним проектам. Вона являється юридично і фінансово самостійною організацією, але використовує кошти Світового банку для надання приватним інвесторам. Роль МФК значно посилилася в 80-90 роки по мірі розвитку кризи державних заборгованостей та переорієнтації міжнародних фінансових структур на приватнопідприємницький сектор. Штаб-квартира МФК знаходиться в Вашингтоні. Надає кредити на 3-15 років з відстрочкою платежів до 12 років.
Міжнародна асоціація розвитку – це філія Світового банку, яка надає кредити найбіднішим країнам світу. Кредити надаються на 40 років з відстрочкою на 10 років. Вони є безпроцентними (тільки комісійні).
Багатостороннє агентство з гарантування інвестицій – створене в 1988 році з метою інвестування акціонерного капіталу і залученню іноземних інвестицій в різні країни. Зачасту це агентство займається наданням гарантій інвестицій від політичних ризиків.
Міжнародний центр врегулювання інвестиційних суперечок – засноване в рамках Конвенції з урегулювання інвестиційних суперечок між державами та громадянами інших держав.
Міжнародний валютний фонд (МВФ) - підрозділ ООН, створений в 1945 році для сприяння валютному співробітництву та розширенню міжнародної торгівлі, стабілізації обмінних курсів валют та допомоги державам, які мали короткострокові проблеми в вирівнюванні своїх платіжних балансів, в підтримці обмінних курсів їх валют. Фонд допомагає своїм членам, виділяючи для них іноземну валюту, яку вони хочуть купити на еквівалентну суму своєї валюти. Країна-член повертає Фонду кошти, викуповуючи свою валюту за валюту, прийнятну для Фонду, звичайно на протязі 3-5 років.
Фонд фінансується за рахунок членських внесків своїх членів, розміри яких залежать від оцінки їх добробуту. Кількість голосів у кожної країни безпосередньо залежить від розміру її внесків. Штаб-квартира знаходиться у Вашингтоні.
МФВ є центральним регулюючим органом світової валютної системи. Він встановлює основні правила міждержавних відносин у валютній сфері. Основні завдання МВФ:
забезпечення постійного механізму міжурядових консультацій і співробітництва у валютних питаннях;
стабілізація валютних курсів;
запобігання конкурентному знеціненню грошової одиниці;
встановлення між країнами-членами багатосторонньої системи платежів за поточними операціями і усунення валютних обмежень з метою безперешкодного розвитку зовнішньоекономічного обміну;
надання кредитів для врегулювання дефіцитів платіжних балансів;
поновлення в деяких випадках міжнародної заборгованості випуском штучних резервних активів.
Фінансова база МФВ складається з внесків країн-членів цієї організації. До складу МФВ входять більш як 150 країн світу. Більшість поточних рішень фонду приймається не голосуванням, а шляхом консенсусу, що розширює можливості невеликих держав висловлювати і захищати свою точку зору. Роль МВФ у світовій економіці, його кредитна діяльність стали важливими елементами стратегії врегулювання проблеми міжнародної заборгованості.
Основна особливість МВФ як кредитора – це його можливості впливати на господарську політику національних урядів. У кожному випадку розробляється державна програма фінансово-економічної стабілізації або структурної адаптації. Деякі країни-позичальники мають достатньо тверді економічні позиції, зрілий науковий потенціал для самостійної розробки своїх програм. Після схвалення цих програм МВФ вони одержують потрібні ресурси.
МФВ висуває ряд умов надання позик і кредитів:
стабілізація економіки;
зниження бюджетного дефіциту;
стимулювання інвестиційних процесів;
зменшення дотацій збитковим підприємствам і галузям;
заходи по нормалізації платіжної дисципліни і виконання зобов’язань перед зовнішніми кредиторами;
офіційне використання ринкового обміну курсу гривні по відношенню до іноземних валют;
реалізація програми структурної перебудови та приватизації;
здійснення митної політики з метою створення благоприємних умов для міжнародної торгівлі;
відміна обмежень по рівню рентабельності для підприємств при переході до оподаткування прибутку.
Особливе місце серед кредитів міжнародних фінансових організацій Україні на підставі міжнародних договорів під гарантію уряду посідають запозичення в Європейського банку реконструкції та розвитку (ЄБРР). Він створений у 1990 році для фінансової підтримки проектів сприяння країнам Центральної та Східної Європи в їхньому переході до ринку і об’єднує 58 країн з різних регіонів світу, Європейський союз і Європейський інвестиційний банк. Центральний офіс розташований у Лондоні. ЄБРР діє одночасно як діловий, так і інвестиційний банк. Не менше 60% його зобов’язань повинні бути пов’язані з фінансуванням приватного сектора (згідно мандату ЄБРР). Маючи найвищий кредитний рейтинг (ААА), банк може залучати кошти на міжнародних ринках капіталу на найвигідніших умовах.
ЄБРР є комерційним банком, тому умови надання кредитів цим банком суттєво відрізняються від умов кредитування МВФ і МБРР. А порівняно з приватними комерційними банками основною перевагою цього Банку є те, що завдяки характеру складу своїх акціонерів він може і готовий брати на себе ризик, але при цьому береться за виконання лише комерційно життєздатних проектів.
Основними формами фінансування ЄБРР є кредити, вкладення в акції та гарантії. Банк надає позики по ринковим ставкам (як правило, ЛІБОР) максимум на 10 років для підприємств і 15 років для проектів розвитку інфраструктури з додаванням певної маржі у ВКВ.
Основними напрямами діяльності ЄБРР є:
1. Надання прямих кредитів та участь у спільному фінансуванні з місцевими банками та інвестиційними фірмами.
2. Інвестування акціонерного капіталу підприємств приватного і державного сектора.
3. Гарантоване розміщення цінних паперів, випущених приватними та державними підприємствами.
4. Полегшення доступу підприємствам до внутрішніх і зовнішніх ринків капіталу шляхом надання гарантій та фінансових консультацій.
5. Надання або участь у позиках та надання технічного сприяння для реконструкції й розвитку інфраструктури.
ЄБРР розпочав співпрацю з Україною у 1992 році із заснування інвестиційного фонду “Україна”. На сьогодні цей Банк є одним із найбільших інвесторів в Україні. Увага ЄБРР в Україні зосереджена на таких галузях, як енергетика, аграрно-промисловий комплекс, розвиток дрібного і середнього підприємництва, фінансовий сектор, проекти у державному секторі. На частку кредитних ресурсів припадає 84% виділених ресурсів, 16% складають прямі інвестиції.
Основні міжнародні торгівельно-фінансові центри, що існують сьогодні будуть функціонувати і в майбутньому. Однак їх значення для світового фінансового ринку буде суттєво змінено, а загальна кількість порівняно незначних торгівельних і фінансових центрів буде зменшуватись до певної межі. Адже міжнародні фінансові інститути, створені після Другої Світової війни, не відповідають тим завданням, що постають перед ними в сучасних умовах.
12 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42