Главная->Інвестування->Содержание->29. Рейтингова оцінка цінних паперів

питання з курсу Інвестування

29. Рейтингова оцінка цінних паперів

Рейтингова оцінка цінних паперів емітента характеризує рівень спроможності позичальника (емітента) своєчасно та у повному обсязі обслуговувати зобов'язання за цінними паперами.

Рейтинг цінного паперу - це результат поточної оцінки кредитоспроможності емітента по відношенню до конкретного фінансового зобов'язанням або конкретному фінансовому проекту. Рейтинг цінних паперів, що випускаються урядами держав, називається суверенною кредитним рейтингом і являє собою оцінку можливості і готовності уряду погашати боргові зобов'язання відповідно до умов випуску урядових цінних паперів. Суверенні рейтинги не вважаються рейтингами, пов'язаними з даною країною, вони є оцінкою рівня кредитних ризиків цінних паперів національних урядів і не відображають рівня ризику, пов'язаного з іншими емітентами. Рейтинги, що привласнюються іншим державним і приватним емітентам країни, часто в значній мірі відрізняються від суверенного рейтингу, але суверенний рейтинг є орієнтиром, з урахуванням якого визначаються рейтинги цінних паперів інших емітентів.

Рейтинги грунтуються на аналізі поточного фінансового стану і платоспроможності емітента - шляхом вивчення поточної інформації, що надається емітентом або одержуваної з інших джерел, і є оцінкою якості боргових цінних паперів і привілейованих акцій.

При формуванні рейтингу цінних паперів враховуються і використовуються такі характеристики:

ймовірність неплатежу і готовність боржника як до виплат по те-кущім відсоткам, так і до повернення основної суми в строк;

характер забезпечення зобов'язання;

- гарантія виконання зобов'язання і становище власника облігації в порівнянні з іншими кредиторами у разі банкрутства чи трансформацій компанії - на основі відповідних законів (про банкрутство, про банки, про ринок цінних паперів, про інвестиційну діяльність і т.д.).

У розвинених в економічному відношенні країнах функціонують консалтингові та аналітичні компанії, рейтингові агентства, які на основі фінансового аналізу стану та платоспроможності емітента оцінюють якість їх боргових цінних паперів, зокрема, облігацій, і емітованих ними привілейованих акцій , і відповідно з цим відносять випущені різними емітентами цінних паперів до того чи іншого класу. Рейтинги облігацій часто використовуються як показники банкрутства емітента.

Загальний підхід до визначення рейтингу цінного паперу полягає в наступному - рейтинг розраховується як процентна різниця між середньою ринковою теоретичної вартістю (що розраховується аналітиками інвестиційних компаній на основі аналізу ринкових цін і прогнозу доходів), і поточною ринковою котируванням цінного паперу. В результаті потенційний інвестор отримує можливість побачити степень не-Дооцінений або переоціненість даної цінних паперів ринком. Це, в свою чергу, давало можливість інвестору оцінити потенціал можливого зростання або падіння курсу даного цінного паперу. Слід мати на увазі, що теоретична розрахункова вартість цінного паперу може істотно відрізнятися від ринкової ціни цінного паперу - ціни купівлі-продажу на вільному конкурентному ринку.

Об'єктивна інформація про рейтинги цінних паперів сприяє підвищенню довіри інвесторів і кредиторів до боргових зобов'язань надійних компаній-емітентів, а також свідомому і адекватному вибору інвесторами об'єктів інвестування, зниження можливих витрат фінансування. Тому більшість інвесторів не купують цінні папери, що не мають рейтингу, або мають низький, на їх думку, рейтинг.

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32

Категорії

питання з курсу Інвестування

Схожі підручники