питання з курсу Інвестування
23.Методи оцінки об’єктів реальних інвестицій.
Для проведення оцінки майна застосовуються такі основні методичні підходи:
È витратний (майновий - для оцінки об'єктів у формі цілісного майнового комплексу та у формі фінансових інтересів);
È дохідний;
È порівняльний. Кожен із цих методичних підходів використовує свої методи, рис. 4.7. Метод оцінки - це спосіб визначення вартості об'єкта оцінки, послідовність оціночних процедур якого дає змогу реалізувати певний методичний підхід.
Витратний підхід в оцінці майна та майнових прав передбачає визначення поточної вартості витрат на відтворення або заміщення об'єкта оцінки з подальшим коригуванням їх на суму зносу (знецінення).Іншими словами, один метод передбачає заміну споруди подібним об'єктом, тоді як інший - відтворення точної копії.
До ситуацій, у яких може використовуватися витратний підхід в оці нці майна належать:
È техніко-економічний аналіз для нового будівництва;
È визначення варіанту найкращого та найбільш ефективного вико ристания землі;
È оновлення виробництва;
È заключне узгодження вартості майна;
È визначення вартості будов інституційного або спеціального призначення;
È оцінка майна на пасивних ринках;
È оцінка майна при його страхуванні;
È оцінка майна при оподаткуванні прибутку та ін.
Недоцільно використовувати витратний підхід для визначення вартості об'єктів, ринок купівлі - продажу або оренди яких існує.
Дохідний підхід в оцінці майна базується на порівнянні майбутніх доходів інвестора з його поточними витратами. Порівняння доходів здійснюється з урахуванням факторів часу та ризику. Таким чином, динаміка вартості компанії, визначена саме цим підходом, дає можливість приймати правильні інвестиційні рішення як власникам компанії, так і її менеджерам.Дохідний підхід передбачає використання двох методів: методу прямої капіталізації та методу непрямої капіталізації (дисконтованих грошових потоків).Метод прямої капіталізації застосовується у тих випадках, коли є достатня кількість даних для оцінки доходу, дохід з майна є стабільним, або, в крайньому випадку, очікується, що поточні грошові доходи приблизно дорівнюватимуть майбутнім, або темпи їх росту помірні. Це стосується, насамперед, об'єктів з чітко визначеною орендною платою на майбутнє.
12 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32