Deprecated: mysql_connect(): The mysql extension is deprecated and will be removed in the future: use mysqli or PDO instead in /home/studb20/public_html/index.php on line 4
 30. Оцінка грошових потоків за проектом (стисло) - Курс Інвестування (стисло) - Studbook
Главная->Інвестування->Содержание->30. Оцінка грошових потоків за проектом (стисло)

Курс Інвестування (стисло)

30. Оцінка грошових потоків за проектом (стисло)

Грошовий потік – це П від інвестиц. проекту після оподаткування, але перед нарахуванням амортизації, виплатою % і дивідендів. Чисті грош. потоки показують різницю між надх-ням грош. потоків за проектом і їх відтоком. Вони демонструють, чи варто реалізовувати інвестиц. пропозицію, на відміну від оцінок, що ґрунтуються на принципах бухгалтерського обліку, які визначають, напр., як швидко потрібно амортизувати капітальну інвестицію. Існує два шляхи встановлення грош. потоків для подальшого їх викор-ня в інвест. аналізі: з неопрацьованих первинних даних; з уніфікованих форм фін. стійкості, таких як звіт по прибутках і збитках і баланс. Визначення грош. потоків

з неопрацьованих первинних даних: у цьому випадку необхідно додати передбачені грош. потоки та не чіпати інф-ції з прогнозованого на майбутнє звіту про прибутки й збитки. За розгляду прогнозів із продажу та експл-их витрат необхідно враховувати такі зауваження: ураховуються лише ті грош. потоки, які виходять за межі власної підпр. дія-ті, а не ті, що мають форму витрат; грош. потоки від продажу врах-ся лише тоді, коли клієнти дійсно заплатять, а не тоді, коди бухгалтер зафіксує факт продажу; ураховуються дод. податки, обумовлені додатковими грош. потоками інвест. проекту. Не варто включати грош. потоки для оподаткування в тому році, у якому їх було нараховано. Краще передбачати відплив коштів на наступний рік, коли ці податки дійсно буде сплачено. Сконцентрувавшись на коштах, необхідно звернути особливу увагу на ОК, який потрібен для реалізації будь-якого нового проекту, щоб, напр., заплатити за мат.-вир. запаси або дати змогу клієнтам оплатити товар або послуги в кредит, і насправді охоплює всі витрати, необх. для реалізації інвест. проекту до тих пір, поки не буде отримано гроші від клієнтів. Чим довший вир. цикл і більше часу необхідно клієнтам для здій-ня платежів, тим більший обсяг ОК потрібен. Визначення грош. потоків на основі прогнозних фін. звітів: у більшості випадків потреба в ОК може бути розрахована на основі інф-ції, наведеної в балансі. Визначається вартість запасів і дебіт. забор-ть (коли товари було реалізовано, але грошей не отримали, оскільки клієнти взяли їх у кредит), потім віднімається кредит. забор-ть (тобто коли матеріали отримуються від постачальників у кредит і за них ще не розрахувалися). Імовірно, що за зростання обсягів реалізації протягом ЖЦ інвест. проекту будуть збільшуватися дод. щорічні витрати на ОК. Причина полягає в тому, що значення співв-ня між сумами, які треба заплатити і які мають надійти, залишається відносно постійним. За браку інф-ції щодо цих компонентів під час розрахунку ОК візьмемо як наближене значення різницю між розміром поточних активів і поточних пасивів.

 

32